2026年首个交易周全球金融市场风险偏好强劲 ，股市和大宗商品市场齐涨

2026年的首个交易周，全球金融市场展现出强劲的风险偏好 。从华尔街到上海
，股票 、大宗商品及信贷市场同步走高，投资者正大举撤离去年的防御性资产 ，转而押注周期性板块与高风险资产
，推动主要股指创下历史新高。

美股标普500指数本周上涨1.6%创下新高，代表小盘股的罗素2000指数更是大涨4.6% ，显示出市场广度正在扩大
。亚洲市场同样情绪高涨
，A股市场见证历史，上证指数突破4100点关口 ，日K线收出惊人的“16连阳 ”
，单日成交额突破3.15万亿元，显示出资金入市的汹涌态势。

大宗商品市场表现抢眼

大宗商品市场亦表现抢眼 ，受地缘政治因素及通胀预期推动
，原油价格创下自去年10月以来的最大单日涨幅，白银周涨幅达10% ，黄金逼近历史高位 。

商品 周涨幅 原油 创下自去年10月以来的最大单日涨幅 白银 10% 黄金 逼近历史高位

尽管美国非农就业数据略逊于预期，但服务业活动扩张及生产率提升的数据
，叠加华盛顿方面的政策支持，令市场暂时忽略了潜在的宏观不确定性
。

市场情绪高涨背后的隐忧

尽管市场沉浸在牛市氛围中 ，但并非所有声音都如此乐观。投资机构JonesTrading 的 Michael O’Rourke 认为
，在标普500指数几乎翻倍的三年牛市之后，这种高涨的投机精神显得有些不合时宜 ，这种乐观似乎是一厢情愿 。

高盛Delta-One部门负责人Rich Privorotsky称
，这个市场感觉正在“收割所有人”，市场分散度很高 ，科技股表现不佳
，持续的赢家不是纯粹的长期增长股，而是与名义经济强度挂钩的周期股
。他质疑市场在周末前是否因石油波动而承载了过多的风险溢价。

此外 ，美联储主席的继任人选也成为市场关注焦点 。据报道
，特朗普预计将在本月决定杰罗姆·鲍威尔的继任者，沃什和哈塞特目前被视为主要竞争者
。