花旗策略师建议押注长期美债表现不佳 ，预测财政赤字和债务增加

花旗银行的策略师们建议投资者准备应对较长期美国国债表现不佳的情况，他们认为这是由于美国财政账单的“昂贵 ”风险 。以Dirk Willer为首的策略师团队建议通过六个月远期合约为5年期和30年期美国国债利差扩大做准备
，目标是将利差从目前的40个基点上调至90个基点。

在5月8日的报告中，策略师们指出：“我们正从关税转向财政叙事 ，因为特朗普总统一直专注于把减税写在账上
。”他们警告称
，风险在于“美国国债收益率曲线将再次大幅变陡
”。

本周末，共和党议员们即将就他们提出的大规模税改法案进行艰难的谈判 。美国财政部长斯科特·贝森特正在推动共和党领导的国会在7月4日前完成该法案
。

策略师们进一步分析称：“考虑到希望不让低收入美国人为贸易战付出代价 ，我们认为
，在减税方面会有相对激进的企图。这可能在财政上令人担忧，因为预算赤字不仅会很大 ，而且还可能依赖于激进的经济增长预测、激进的成本削减估计和激进的关税收入 。”

花旗预计
，到2034年，美国平均预算赤字将达到国内生产总值(GDP)的6%至7% ，公共债务占GDP的比例将增加20%至118%
。这一计算是基于平均经济名义增长率3.8%以及7500亿美元的支出削减（部分由2600亿美元的关税收入抵消）。

策略师们预测
，债务供应占GDP的比率每增加一个百分点，就可能导致10年期美国国债收益率上升至多20个基点 。然而 ，他们指出，这些计算是“高度不稳定的 ”
。

预测指标 2034年预测值 平均预算赤字占GDP比例 6%至7% 公共债务占GDP比例 增加20%至118% 平均经济名义增长率 3.8% 支出削减 7500亿美元 关税收入 2600亿美元